México mantiene tasa de inflación de 11.25% por encima de meta y expectativas
(Bloomberg) — México mantuvo los costos de endeudamiento en un nivel récord por sexta reunión consecutiva el jueves, mientras los precios al consumidor aumentan y las expectativas de inflación se mantienen por encima de la meta.
Banxico, como se conoce al banco central, mantuvo su tasa de interés clave en 11.25%, como predijeron 24 de 25 economistas en una encuesta de Bloomberg. Un analista esperaba un recorte de 0,25 puntos porcentuales hasta el 11%.
El crecimiento de las exportaciones a Estados Unidos, el mayor socio comercial de México, y la fuerte demanda interna llevaron a un proceso de desinflación mucho más largo de lo que esperaba Banxico cuando los precios alcanzaron su punto máximo en 2022. Como tal, la gobernadora Victoria Rodríguez no tendrá prisa, dejando en claro el mes pasado que la tasa Las discusiones sobre recortes podrían comenzar a principios de 2024, pero ninguna se llevaría a cabo este año.
“Esta es básicamente una decisión anunciada previamente”, dijo Jessica Roldán, economista jefe de Casa de Bolsa Finamex, antes de la decisión. «Creemos que habrá dos recortes en el primer semestre del próximo año, uno en el primer trimestre y otro en el segundo».
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Según las actas de la reunión de noviembre del banco, algunos miembros se mostraron más cautelosos. Estas autoridades defendieron la necesidad de prestar atención a los datos de México antes de decidir exactamente cuándo comenzar a reducir la tasa de referencia más alta desde que el banco comenzó a fijar la meta de inflación en 2008.
Lo que dice Bloomberg Economics
“Esperamos que el banco central de México vote unánimemente para mantener la tasa de referencia en 11.25% por sexta reunión consecutiva el jueves. La orientación futura probablemente apuntará a pequeños recortes de las tasas de interés a partir de principios del próximo año si los datos se mantienen en línea con las previsiones del banco central”.
— Felipe Hernández, economista latinoamericano
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La actual suspensión prolongada, a pesar de que otros países latinoamericanos han comenzado a aliviarla, se produce después de una campaña de 22 meses para aumentar los precios en 725 puntos básicos para contener los aumentos de los precios al consumidor.
La inflación se aceleró hasta el 4,32% en noviembre desde el 4,26% de octubre –por debajo del máximo del 8,7% del año pasado y cerca de un mínimo de dos años y medio– y se mantiene por encima del objetivo del 3%, más o menos un punto porcentual. Los economistas en la encuesta más reciente de Citi predicen que el índice se acelerará aún más este mes, dejando el resultado de fin de año 2023 en 4,55%.
La lectura básica, una métrica seguida de cerca que excluye artículos volátiles como el combustible, se desaceleró al 5,30%, ligeramente por debajo de las expectativas de los economistas.
El directorio de Banxico también discutirá los pronósticos publicados por la Reserva Federal de Estados Unidos cuando anunció que mantendría las tasas sin cambios el miércoles. Las proyecciones sugieren que el presidente Jerome Powell y sus colegas probablemente harán una serie de recortes el próximo año.
La flexibilización de la política monetaria en la economía más grande del mundo probablemente allanaría el camino para que Banxico también comience a revertir su ciclo récord de aumentos el próximo año.
Los bancos latinoamericanos vigilan de cerca la diferencia entre sus propias tasas de interés de referencia y las de la Reserva Federal para evitar salidas de capital, aunque los miembros de la junta directiva de Banxico han insistido durante mucho tiempo en que tomen decisiones de forma independiente.
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México y Colombia son las únicas economías importantes de América Latina con objetivos de inflación que aún no han comenzado a reducir las tasas de interés. Los miembros de Banxico dijeron en declaraciones que acompañaron las decisiones de principios de este año que mantendrían la tasa del 11,25% por un “período extendido”, antes de suavizar el lenguaje en su reunión de noviembre a “algún tiempo”.
Banxico también es muy consciente de las preocupaciones en algunos sectores de que mantener los costos de endeudamiento demasiado altos durante demasiado tiempo podría resultar contraproducente.
“Los datos de consumo de servicios muestran una desaceleración debido a la alta tasa de referencia”, dijo antes de la decisión Andrés Abadía, economista jefe para América Latina de Pantheon Macroeconomics. «Mantener el tipo de cambio en este nivel será peligroso para el nivel de actividad».
–Con asistencia de Rafael Gayol y Alex Vásquez.
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