México se ve afectado por datos económicos más frustrantes a pocos días de las elecciones presidenciales

(Bloomberg) — La economía de México mostró un crecimiento débil a principios de año a medida que la inflación se aceleró aún más por encima de la meta, en una nueva señal de los desafíos que enfrentará su próximo presidente después de las elecciones del 2 de junio.

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El producto interno bruto se expandió un 0,3% en el primer trimestre con respecto al período de tres meses anterior, mientras que la actividad se desaceleró en marzo, dijo el jueves el instituto de estadísticas del país. Al mismo tiempo, la inflación anual mundial se aceleró hasta el 4,78% a principios de mayo, muy por encima del objetivo del 3%.

Después de superar las expectativas durante gran parte del año pasado, la economía de México perdió impulso debido al debilitamiento de la demanda de sus exportaciones y los efectos de las malas condiciones climáticas en la agricultura. La inflación global también ha aumentado debido al creciente costo de los alimentos y los servicios, lo que significa que el banco central tiene un margen limitado para reducir las tasas de interés. En conjunto, los datos son un recordatorio de la difícil situación económica que heredará el próximo presidente.

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Se esperaba que el gasto gubernamental antes de la votación del 2 de junio impulsara la economía, con aumentos salariales programados y una distribución anticipada de fondos dirigida a los jubilados para evitar conflictos con el período electoral. Sin embargo, esto no fue suficiente para contrarrestar otros factores que arrastraron la actividad.

«La inflación en realidad ha demostrado ser más dura, y eso no es bueno», dijo Jessica Roldán, economista de Casa de Bolsa Finamex. «Me preocupa más lo que un comienzo de año lento para la actividad económica podría significar para el crecimiento cuando el impulso fiscal se desvanezca».

Los servicios registraron un crecimiento anual del 2,1% en el primer trimestre, ayudados en parte por los programas sociales del gobierno, mientras que la agricultura se expandió sólo un 0,6% y la manufactura un 0,9%. Mientras tanto, la producción disminuyó respecto al trimestre anterior.

La desaceleración también se puede observar en la actividad económica mensual, que aumentó un 0,32% en marzo, frente al 1,53% revisado en febrero, según mostraron los datos del gobierno.

«La economía continúa creciendo por debajo de su potencial y en el margen se está desacelerando, no acelerándose como se esperaba antes de las elecciones de junio», dijo Carlos Capistrán, jefe de economía para México y Canadá de BofA Securities.

Frutas y vegetales

Mientras tanto, la inflación a principios de mayo fue impulsada en parte por fuertes aumentos en el costo de las frutas y verduras, que aumentaron un 20% respecto al año anterior. La inflación de servicios alcanzó el 5,23% anual.

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La inflación subyacente, que excluye elementos volátiles como los alimentos y el combustible, se desaceleró ligeramente hasta el 4,31% en comparación con el año anterior.

Algunos economistas dicen que el aumento de la inflación será breve, especialmente a medida que el crecimiento se desacelere. La lectura general de los precios al consumidor «está siendo contaminada por presiones no esenciales, como los precios de frutas y verduras, que pueden ser de corta duración», dijo Marco Oviedo, estratega de XP Investimentos.

Hay analistas que piensan que la economía podría mostrar algunas mejoras en el segundo trimestre, pero están preocupados por las perspectivas postelectorales.

Lo que dice Bloomberg Economics

“Los datos mensuales muestran que el crecimiento mexicano está listo para ganar impulso en el segundo trimestre, después de un pequeño avance en el 1T. El consumo de los hogares ha continuado su tendencia ascendente, mientras que la inversión se está estabilizando tras una caída. Esperamos que la actividad interna y la demanda aumenten a un ritmo más moderado que en 2023”.

— Felipe Hernández, economista latinoamericano

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Aún así, los exportadores han estado preocupados por la fortaleza del peso mexicano, que ha estado entre las monedas de los mercados emergentes con mejor desempeño desde principios de año. Las altas temperaturas en México también han creado condiciones de sequía en muchos estados y escasez de electricidad, lo que podría reflejarse en los datos económicos del segundo trimestre.

Los economistas que participan en una encuesta de Citi esperan que el banco central reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos en su reunión de junio. La investigación estima un crecimiento del PIB en 2024 del 2,2%, seguido del 1,8% en 2025.

“El Banco Central está en una situación difícil”, dijo Roldán, de Casa de Bolsa Finamex. “Por un lado, mantuvo las tasas reales muy altas. Por otro lado, el estancamiento en la mejora de las cifras de inflación hace que sea difícil justificar recortes de tipos considerables”.

–Con la asistencia de Robert Jameson, Giovanna Serafim y Rafael Gayol.

(Reescribe la historia para incluir datos de inflación de México y comentarios de economistas)

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