Las minutas del banco central de México muestran el pensamiento moderado del miembro más reciente de la junta

Por Anthony Esposito

CIUDAD DE MÉXICO (Reuters) – Galia Borja, miembro del directorio del New Bank of Mexico, emergió como una de las dos voces disidentes cuando el banco central elevó inesperadamente las tasas de interés el mes pasado por preocupaciones sobre las presiones inflacionarias.

Con los votos del gobernador de Banxico, Alejandro Díaz de León y los miembros Irene Espinosa y Jonathan Heath, el directorio de cinco miembros del banco decidió por mayoría de votos elevar la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos hasta el 4,25% en su reunión del 24 de febrero de junio.

Las actas brindan algunas de las primeras reflexiones sobre las reflexiones de Borja sobre la difícil situación de cómo conducir la política monetaria en un entorno incierto de alta inflación. Ella es la asesora más reciente del banco.

Borja dijo que la inflación se ha visto sometida a importantes presiones en los últimos meses, pero que la mayoría parecen estar asociadas a problemas de oferta y cambios en los patrones de consumo como consecuencia de la pandemia, situación que “creo que difícilmente se resolverá con la política monetaria”. . «

«Un endurecimiento impredecible de la postura de la política monetaria podría interpretarse como un cambio en el ciclo más que como un fortalecimiento de la política actual, lo que conduciría a un endurecimiento aún mayor de las condiciones financieras locales y, por lo tanto, sería contraproducente», dijo.

Borja dijo que la mejor manera de avanzar sería mantener la coherencia con el enfoque de comunicación y política monetaria del banco, que se caracteriza por ser prudente, cauteloso, gradual y predecible.

El ministro de Hacienda, Arturo Herrera, quien ha sido elegido para convertirse en el próximo gobernador de Banxico, señaló en una entrevista del miércoles con medios mexicanos que la trayectoria futura de las tasas de interés dependerá de determinar si las presiones inflacionarias son permanentes o transitorias y de la velocidad de la recuperación económica de México.

Herrera dijo que se necesita un análisis en México “porque lo que está pasando con la inflación es que hay sectores donde la actividad económica está muy concentrada, hay muy pocos jugadores, por lo que pueden mantener los precios más altos que si hubiera más competencia. «

La inflación anual de México se mantuvo prácticamente sin cambios en junio, en 5.88% desde 5.89% en mayo, desacelerándose levemente menos de lo esperado y manteniéndose muy por encima de la meta del 3% del banco central.

La mayor parte del directorio de Banxico enfatizó que si bien se espera que los shocks que afecten la inflación sean transitorios, «por su variedad, magnitud y el largo período de tiempo que han afectado la inflación, pueden representar un riesgo para el proceso de fijación de precios de la inflación», se lee en el acta.

Dicen que el balance de riesgos para la trayectoria de la inflación pronosticada está sesgado al alza.

En un análisis prospectivo, la implementación de la política monetaria del banco dependerá de la evolución de los factores que inciden en la inflación, las trayectorias esperadas y sus expectativas, según la mayoría de los asesores.

(Reporte de Anthony Esposito y Dave Graham; Editado por Chizu Nomiyama y Alistair Bell)