La inflación anual de México se aceleró más de lo esperado en marzo a su nivel más alto en más de dos décadas, impulsada por los precios de los combustibles, presionando aún más al banco central para que continúe elevando las tasas de interés.
Los precios al consumidor subieron un 7,45 por ciento respecto al año anterior, por encima de la estimación promedio de 7,38 por ciento de los economistas encuestados por Bloomberg, dijo el jueves la oficina nacional de estadísticas. Mensualmente, los precios subieron un 0,99 por ciento, más que todas las estimaciones de los analistas, que tenían una previsión de un 0,92 por ciento.
La inflación subyacente, que excluye elementos volátiles como el combustible, aumentó 6.78% el mes pasado respecto al año anterior, también por encima de la mediana de las estimaciones de los analistas y su ritmo más rápido desde abril de 2001. La inflación de México podría ser más persistente de lo previsto anteriormente.
El banco central de México elevó las tasas de interés en 50 puntos básicos en cada una de sus últimas tres reuniones y se espera que continúe elevando los costos de endeudamiento para controlar las expectativas de inflación. El mes pasado, por primera vez desde que comenzó su ciclo de endurecimiento en junio, sus miembros votaron unánimemente para elevar la tasa base al 6,5%.
La inflación subyacente y la subyacente mexicana extendieron su tendencia alcista en marzo. La presión sobre los precios de alimentos y combustibles por nuevos choques de oferta repercutió en los precios de otros bienes y servicios. Los precios de los bienes transables están aumentando debido a la escasez y la inflación mundial.
– Felipe Hernández, economista latinoamericano
En la reunión de tasas de interés del banco el mes pasado, un miembro de la junta argumentó que la junta debería considerar si «avanzar» en sus aumentos de tasas podría contener la inflación más rápidamente, según las minutas de la reunión publicadas el jueves. El comentario sugirió que el miembro podría estar dispuesto a votar por un aumento de 75 puntos básicos, que sería el más alto desde que el banco comenzó a apuntar a una tasa de interés a un día en 2008. Sin embargo, los otros cuatro miembros parecían más inclinados a mantener la tasa de ajuste actual.
«Espero que los próximos cuatro aumentos sean de 50 puntos básicos cada uno», dijo Carlos Capistrán, economista jefe para México y Canadá de Bank of America Corp., y señaló que existe la posibilidad de un aumento de 75 puntos básicos. Aunque «las actas muestran que al menos un miembro de la junta claramente apoya un ritmo más rápido, pero hay heterogeneidad y otros miembros de la junta prefieren el gradualismo».
La tasa swap TIIE a 2 años de México subió hasta 10 pb a un máximo de sesión de 8.76 por ciento después de que los datos de inflación de marzo sorprendieran positivamente, antes de reducir las ganancias a 6 pb después de las minutas de Banxico. La curva ahora cotiza aumentos de 270 pb para el resto de 2022.
Banxico, como se conoce al banco central, dice que la inflación alcanzará su punto máximo en el primer trimestre y luego disminuirá a 5.5% para fin de año. Sin embargo, los economistas tienen una visión más pesimista, y los analistas encuestados por la unidad local de Citigroup elevaron su pronóstico de inflación para 2022 a casi el 6% esta semana desde el 5,7% dos semanas antes.
El banco central apunta a una inflación del 3%, más o menos un punto porcentual.
“Es más probable que los controles de precios generen escasez de los bienes para los que se implementan que una reducción de los precios”, dijo Pamela Diaz Loubet, economista mexicana de BNP Paribas. “Los precios de los alimentos están aumentando porque los productores enfrentan costos más altos, no porque tengan márgenes de ganancia excesivos”.
El peso mexicano ganó un 0,3 por ciento a 20,1057 por dólar en la operación del jueves por la mañana.
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