La inflación anual de México se desacelera, allanando el camino para recortes de tasas de interés este mes

(Bloomberg) — La inflación general de México se desaceleró por primera vez desde octubre, lo que aumentó las apuestas de que los bancos centrales comenzarán un ciclo de recortes de tasas de interés a finales de este mes.

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Los precios al consumidor aumentaron un 4,4% en febrero en comparación con el mismo período del año anterior, frente al 4,88% en enero, informó el jueves el instituto nacional de estadística. La lectura estuvo ligeramente por debajo de la estimación mediana del 4,42% de los analistas en una encuesta de Bloomberg.

La inflación subyacente, que excluye artículos volátiles como el combustible y los alimentos, se desaceleró a 4,64% respecto al año anterior, aproximadamente en línea con el pronóstico de 4,63% de los economistas.

Los banqueros centrales encabezados por Victoria Rodríguez están monitoreando de cerca los sentimientos subyacentes sobre los precios antes de decidir si la segunda economía más grande de América Latina puede comenzar a flexibilizar su política monetaria en su decisión del 21 de marzo. Los bancos centrales recortarán las tasas en un cuarto de punto porcentual en esa reunión y reducirán gradualmente costos de endeudamiento durante el resto del año.

Las cifras de inflación respaldan «un primer recorte de tipos de 25 puntos básicos en su próxima reunión el 21 de marzo», dijo Gabriel Casillas, director gerente de Barclays Capital Inc.

Lo que dice Bloomberg Economics:

Una caída en la tasa de inflación general de México en febrero, después de tres aumentos consecutivos, sugiere que los shocks de oferta a los precios de los alimentos no esenciales han comenzado a disiparse. La inflación subyacente continuó su tendencia a la baja, y la reducción de los bienes compensó con creces el aumento de los servicios (este último es una preocupación persistente para el banco central). Dado que la inflación de los servicios persiste, el banco central enfrenta una decisión difícil en su reunión de política monetaria del 21 de marzo.

— Felipe Hernández, economista latinoamericano

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Las autoridades lideradas por Rodríguez dijeron que los “avances” en sus perspectivas de inflación les están permitiendo considerar recortes de tasas. Banxico, como se conoce al banco central de México, es la única institución importante de la región con objetivos de inflación que ha mantenido estables los costos de endeudamiento después de un ciclo de ajuste pospandémico.

Frutas y vegetales

En febrero, las frutas y verduras cayeron un 8,43% en el mes y fueron uno de los mayores contribuyentes a la inflación. Aun así, persisten presiones sobre los costes de los servicios, que subieron un 0,61% en el período, encareciendo las comidas fuera de casa.

«Es una cifra mejor de lo que esperábamos, pero el arduo trabajo por delante será reducir las medidas básicas, especialmente los servicios», dijo Jessica Roldán, economista jefe de Casa de Bolsa Finamex. También prevé un primer recorte de tipos este mes.

Leer más: Directorio de Banxico dividido sobre inflación antes del esperado recorte de tasas

Brasil, Chile y Colombia están avanzando con los ciclos de flexibilización que comenzaron el año pasado. Aún así, la Reserva Federal sigue inactiva, lo que da a los bancos centrales mexicanos más razones para permanecer cautelosos.

Algunos economistas dijeron que la resiliencia en el sector de servicios probablemente obligará a las autoridades mexicanas a seguir el camino de otros bancos centrales de la región, flexibilizando la política monetaria sólo gradualmente.

«La inflación de las materias primas fue sorprendentemente alta», dijo Marco Oviedo, estratega senior de XP Investimentos. «Esto sugiere que el proceso de desinflación se está completando».

–Con asistencia de Giovanna Serafim y Rafael Gayol.

(Actualizaciones con comentarios de economistas en el sexto párrafo)

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