Dado que los mercados financieros aceptan que la Fed de EE. UU. aumentará las tasas en 2022, posiblemente ya en marzo, están elevando sus expectativas de rendimiento.
Y con estas mayores expectativas de rendimiento viene el riesgo real de que caigan los valores de los activos. Esto afectará primero a los precios de los bonos.
Lo único por lo que los tenedores de depósitos a plazo no deben preocuparse es por una futura caída en el capital del depósito. Sin embargo, los inversores en los mercados monetarios corren este riesgo. Aquellos en los mercados bursátiles también pueden tenerlo. Pero no ahorradores de TD.
‘represión financiera‘
Los ahorradores de depósitos a plazo tienen que lidiar con otros dolores: la «represión financiera», que es cuando las declaraciones de impuestos pagadas son más bajas que la inflación. Es real para los ahorradores de TD. Los inversores en bonos pueden haber tenido bajos rendimientos, pero al menos la otra cara de eso fue el aumento de los precios de los bonos. No ocurre lo mismo con los protectores TD.
Ahora que las tasas de interés están aumentando, el ceño fruncido puede ser menos severo. Pero la «represión financiera» seguirá doliendo, pero no tanto.
A los gobiernos les gusta la «represión financiera». Esto significa que pueden inflar mucho de lo que han pedido prestado. Mientras los ahorradores no se enojen demasiado (y generalmente no lo hacen), se saldrán con la suya con la estrategia. Afortunadamente (para ellos) habrá poca conversación pública sobre el tema, no solo porque la mayoría de los medios no entienden lo que está pasando, sino también porque la mayoría de los grupos de interés, incluidos los partidos políticos de la oposición, están más interesados en gastar más dinero. promesas que en garantizar a los ahorradores. Los nidos de huevos están protegidos. Algunos señalarán que muchos ahorradores también se han beneficiado de los fuertes aumentos en los precios de las viviendas. Pero ignorarán a quienes dependen más de los escasos ahorros para la jubilación (o para comprar una casa). Estos son los ahorradores a los que más perjudica la «represión financiera».
Y, por supuesto, está el pequeño hecho de que todos los políticos tienen grandes egos y asumen que ‘su turno’ llegará al gobierno, por lo que necesitarán sofocar estas responsabilidades tanto como sea posible.
Las tarifas al por mayor están subiendo
¿Están realmente subiendo las tarifas mayoristas? De hecho, lo son. Puede recordar que aumentaron de manera bastante constante hasta finales de octubre y luego se estabilizaron. La sospecha era que los mercados habían valorado lo que habían señalado el RBNZ y la Reserva Federal de EE. UU. O los mercados dudaban de las señales que escuchaban de los políticos. Pero el panorama general quizás sea más claro en 2022: la Reserva Federal de EE. UU. acelerará más rápido (al reducir su emisión de dinero) y quizás incluso al mismo tiempo comenzará a aumentar las tasas de interés.
Estados Unidos de hoy datos de expectativas de inflación del consumidor de alguna manera sella el trato: los consumidores estadounidenses ven que los precios aumentan a largo plazo. Nueva Zelanda no escapará a esto, y tenemos las presiones internas y adicionales de una frontera cerrada, por lo que la inflación laboral podría comenzar a dispararse ahora. Responder demasiado tarde ahora probablemente signifique que una respuesta posterior deberá ser aún más agresiva y disruptiva. El «menor arrepentimiento» es irse ahora – ‘ir’ en el sentido de regresar más fuerte contra las amenazas inflacionarias.
Ayer a nivel local, las tasas mayoristas a 10 años aumentaron, regresando a casi su nivel más alto desde 2018. Las tasas más cortas podrían seguir en el próximo mes más o menos.
¿Qué harán las tasas de ahorro minorista?
Entonces, ¿qué significa esto para los ahorradores de depósitos a plazo? Es probable que lleguen ofertas de tasas más altas, especialmente para plazos de más de un año. Y cuantos menos ahorradores se sientan atraídos por ellos, más alto podrán llegar. Todos los bancos ahora están considerando las actividades de marketing de depósitos a plazo de una manera que no lo habían hecho hace más de tres años. Quién sabe, pero el RBNZ podría retirar su Financiamiento para oferta de préstamo en un momento dado, dejando a estas instituciones con solo $ 7 mil millones de los $ 28 mil millones en oferta.
El gobierno recortó su programa de bonos, lo que dejará algunas buenas oportunidades de recaudación de fondos al por mayor con menos competencia del Tesoro. Pero nada supera al financiamiento minorista para su ‘replicación’. Una vez que está en un depósito a plazo, tiende a construir sobre él. Quizás las bajas tasas de la pandemia hicieron que los ahorradores no volcaran sus TD, pero el punto clave es que no retiraron los fondos del banco. Sin embargo, cuando están de guardia, son objetivos atractivos para que otros bancos alienten el cambio, que es el objetivo de las próximas campañas de marketing de TD.
Una cosa que se destaca en la tabla a continuación es que Rabobank es el proveedor de tasas altas constante en este momento. Sus tasas de oferta superan a las de los principales bancos entre +5 y +20 pbs, dependiendo del plazo. Otros bancos retadores también ofrecen mejores bancos que los principales, pero no todos lo hacen. El otro punto destacable es que la variación entre las ofertas de los principales bancos es pequeña.
Los ahorradores están mostrando una mayor disposición a asegurar fondos en depósitos a plazo y, presumiblemente, estas ofertas de tasas más altas están causando el cambio. De acuerdo a datos RBNZ, se agregaron casi +$600 millones a los saldos de depósitos a plazo de los hogares en noviembre que en octubre, el mayor aumento mensual desde mayo de 2019. Pero durante este período, los saldos de depósitos a plazo de los hogares en bancos cayeron: $21,300 millones netos, por lo que hay un largo camino por recorrer para recuperarse de toda esa atrofia. Sin embargo, las tasas de oferta más altas alentaron un comienzo.
Una manera fácil de averiguar cuánto dinero extra puede ganar al operar es use nuestra calculadora de depósito de funciones completas. Lo hemos incluido al final de este artículo. Esto no solo le dará un resultado después de impuestos, sino que también puede modificarlo para obtener los beneficios adicionales de los PIE a término. Es mejor que tengas ese interés extra que el banco.
Las últimas ofertas de tarifas principales se encuentran en esta tabla.
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