ohsolo ocho Hace meses, se esperaba que la economía de China volviera a la vida. Se ha abandonado el zero-covid; A los compradores y turistas del país se les permitió moverse libremente. Sin embargo, la recuperación fracasó, lo que provocó un crecimiento débil y deflación. Esto no sólo afectará a tu gente. Lo que sucede en la segunda economía más grande del mundo también importa más allá de sus fronteras.
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Dado que China es tan grande, el cambio en la suerte económica podría impulsar las cifras generales de crecimiento global. Pero la desaceleración de China también afecta directamente las perspectivas de otros países. Sus hogares y empresas comprarán menos bienes y servicios de los que comprarían de otra manera, con consecuencias tanto para los productores de esos bienes como para otros consumidores de esos bienes. En algunos lugares, las dificultades de China serán una fuente de dolor. En otros, sin embargo, traerán alivio.
Los exportadores de materias primas están especialmente expuestos a la desaceleración en China. El país consume casi una quinta parte del petróleo mundial, la mitad del cobre, níquel y zinc refinados y más de las tres quintas partes del mineral de hierro. Los problemas inmobiliarios de China significarán que China necesitará menos de estos suministros. Esto será un duro golpe para países como Zambia, donde las exportaciones de cobre y otros metales a China representan el 20% del PIBy Australia, un importante proveedor de carbón y hierro. El 22 de agosto el jefe del CVla mayor minera del mundo, informó del beneficio anual más bajo para la empresa australiana en tres años y advirtió que los esfuerzos de estímulo de China no estaban produciendo cambios sobre el terreno.
Los puntos débiles en Occidente incluyen a Alemania. La débil demanda de China es una de las razones por las que la economía del país se ha contraído o estancado durante los últimos tres trimestres. Y algunas empresas occidentales están expuestas debido a su dependencia de China para obtener ingresos. En 2021, las 200 mayores multinacionales de América, Europa y Japón realizaron el 13% de sus ventas en el país, ganando 700 mil millones de dólares. Tesla está aún más expuesta, ya que realiza alrededor de una quinta parte de sus ventas en China; El fabricante de chips Qualcomm gana unos impresionantes dos tercios.
Mientras la desaceleración no se convierta en una crisis en toda regla, el dolor seguirá relativamente concentrado. Las ventas a China representan sólo entre el 4 y el 8% del negocio de todas las empresas cotizadas en América, Europa y Japón, mientras que las exportaciones desde América, Gran Bretaña, Francia y España representan entre el 1 y el 2% de sus respectivas producciones. Incluso en Alemania, con una participación exportadora de casi el 4%, China tendría que colapsar para tener un impacto considerable en su economía.
Además, las dificultades de China llegan en un momento en que al resto del mundo le está yendo mejor de lo esperado. En julio el FMI revisó al alza su pronóstico de crecimiento global en comparación con sus proyecciones de abril. Lo más notable ha sido la mala salud del mayor importador del mundo y rival geopolítico de China, Estados Unidos, que según algunas encuestas está creciendo a un ritmo acelerado de casi el 6%.
Ante este escenario, la desaceleración del crecimiento de China debería incluso brindar cierto alivio a los consumidores mundiales, ya que significará una menor demanda de materias primas, lo que reducirá los precios y los costos de importación. Esto, a su vez, facilitará la tarea que enfrentan la Reserva Federal y otros bancos centrales. Muchos ya han elevado las tasas a su nivel más alto en décadas y no querrían ir más lejos.
¿Pero qué pasa si las cosas van realmente mal en China? En el peor de los casos, una crisis inmobiliaria podría afectar a los mercados financieros mundiales. Un estudio publicado por el Banco de Inglaterra en 2018 concluyó que un “aterrizaje forzoso” en China, donde el crecimiento económico cayó del 7% al -1%, provocaría una caída de los precios de los activos globales y un aumento de las monedas de los países ricos a medida que los inversores se apresuraran. en. la dirección de activos más seguros. Británicos en general PIB caería un 1,2%. Si bien la mayoría de las instituciones financieras occidentales tienen relativamente poca exposición a China, existen excepciones como hsbc y Standard Chartered, dos bancos británicos.
Una crisis más prolongada podría llevar a China a volverse hacia adentro, reduciendo su inversión y su endeudamiento en el exterior. Tras convertirse en el mayor prestamista bilateral del mundo en 2017, ya ha reducido el gasto a medida que los proyectos se han deteriorado. Las autoridades pueden agitarse aún más si están combatiendo incendios domésticos. Los observadores observarán las próximas celebraciones de una década de la “Iniciativa de la Franja y la Ruta”, la etiqueta bajo la cual China ha prodigado puentes en Mozambique y puertos en Pakistán, en busca de señales de intención oficial.
Las verdaderas dificultades internas también cambiarían la forma en que el mundo ve a China. El rápido crecimiento, junto con generosos préstamos extranjeros, impulsó la reputación del país. Según una encuesta reciente realizada en dos docenas de países por el instituto de investigación Pew, la gente de los lugares ricos tenía una visión generalmente desfavorable de China. El panorama era diferente en gran parte del mundo emergente: los mexicanos, kenianos, nigerianos y sudafricanos veían a China más favorablemente y acogían con agrado las inversiones chinas. La pregunta es si esto seguirá siendo cierto dentro de un año. ■
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