La contracción económica de México eclipsa la recuperación pandémica

Una caída repentina del producto interno bruto del tercer trimestre de México ha llevado a analistas e inversionistas a preguntarse: ¿Qué tan frágil es la recuperación del país?

El crecimiento en muchas economías, incluido EE. UU., Se desaceleró en los tres meses hasta fines de septiembre cuando ocurrió una tercera ola de casos de Covid-19, pero la contracción intertrimestral estimada del 0.2 por ciento en México anunciada el viernes fue la primera desde mediados del año pasado.

A precios constantes, es probable que el PIB del país esté solo en los niveles de 2016 y los analistas dicen que enfrenta riesgos adicionales por interrupciones en la cadena de suministro y decisiones políticas del gobierno del presidente Andrés Manuel López Obrador.

El peso comenzó a debilitarse frente al dólar el martes, cayendo un 2% frente al dólar la tarde del viernes en Nueva York, de 20,1718 pesos a 20,5782 por dólar. Puso a la moneda en el curso de su peor semana desde mediados de agosto y la marcó como una de las monedas de mercados emergentes con peor desempeño, con solo el rand sudafricano cayendo más frente al dólar.

Gabriel Yorio, viceministro de Finanzas, dijo en una conferencia de prensa que el gobierno había mantenido sus estimaciones de crecimiento para 2021 y 2022 y que el consumo, la inversión y el empleo estaban cerca de los niveles previos a la pandemia.

«Este número no interrumpe la trayectoria de crecimiento», afirmó.

A favor de México están los envíos récord y las fuertes exportaciones de manufacturas, excluyendo una fuerte caída en el sector automotriz. Los analistas de BBVA dijeron que la economía aún podría alcanzar un crecimiento del 6% este año y que la cifra negativa se debió en parte a una reciente reforma laboral que restringió severamente la subcontratación.

Pero la escasez mundial de chips semiconductores que afecta a las fábricas automotrices de México, así como un clima de inversión incierto y una desaceleración en Estados Unidos continuarán arrastrándose hasta el próximo año, dijeron analistas.

Los líderes del sector privado dicen que una reforma energética propuesta causaría un daño económico irreversible y haría que la electricidad sea más sucia y más cara para las empresas y los consumidores, si se aprueba.

“¿Qué veo en el horizonte? Muchos desafíos para México ”, dijo Gabriela Siller, jefa de investigación financiera y económica de Banco Base.

Con una inflación ahora por encima del 6%, el Banco de México elevó las tasas de interés en 25 puntos básicos en cada una de las últimas tres reuniones. Los analistas esperan que las tasas vuelvan a subir en noviembre.

Los analistas de JPMorgan dijeron que los vientos en contra en la producción y las inversiones frágiles en medio de una orientación política deficiente son riesgos a la baja.

La incertidumbre sobre los planes políticos del nacionalista López Obrador significó que la economía de México ya se estaba contrayendo antes de la pandemia, con una caída de 0.1 por ciento en 2019, antes de una caída de 8.5 por ciento en 2020. Siller estima que el PIB no se recuperará completamente a sus picos de 2018 hasta 2023, mientras que El PIB per cápita puede durar hasta 2027.

«El panorama general es que la recuperación seguirá luchando a partir de aquí», dijo Nikhil Sanghani, economista de mercados emergentes de Capital Economics. «La recuperación será peor que en la mayoría de las otras economías importantes de América Latina».

Información adicional de Joe Rennison